ความเห็นของตลาดได้เปลี่ยนไปอย่างมาก ความคาดหวังว่าจะมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ครั้งต่อไปโดยทั่วไปถูกลดเหลือศูนย์ การประชุม FOMC ครั้งต่อไปซึ่งกําหนดไว้ในวันอังคารและวันพุธของสัปดาห์หน้า (วันที่ 31 ต.ค.-1 พ.ย.) ไม่คาดว่าจะมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของเงินกองทุนสดขึ้น +25 จุดพื้นฐาน
เมื่อไม่กี่เดือนก่อน ในเดือนสิงหาคม ตลาดได้กําหนดความน่าจะเป็นของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไปไว้ที่ 62% สาเหตุหลักที่ทําให้ความคิดเห็นของตลาดเปลี่ยนไปคือการเพิ่มขึ้นอย่างมากของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปีนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ +70 จุดพื้นฐานเพื่อเข้าสู่ระดับสูงสุด 16 ปี
เจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายคนได้อ้างถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นปัจจัยสําคัญที่ทําให้พวกเขาไม่ต้องการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า
แม้ว่าตลาดจะไม่แน่ใจว่าวงจรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะสิ้นสุดแล้ว สัญญาณอนาคตของอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนสดปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าอาจมีการเพิ่มขึ้น +8 จุดพื้นฐานในต้นปี 2024 ซึ่งตรงกับความน่าจะเป็น 32% ของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของเฟด +25 จุดพื้นฐานในต้นปี 2024
ถึงแม้จะมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ แต่ตลาดคาดว่าเฟดอาจถูกบังคับให้ต้องลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นตั้งแต่กลางปี 2024 เนื่องจากความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาจะเกิดการถดถอย
ความเห็นของตลาดคาดว่าการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของสหรัฐอเมริกาอาจมีเพียงเล็กน้อยในครึ่งแรกของปี 2024 โดยการเติบโตในไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ +0.2% (รายไตรมาสประจําปี) และไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ +0.5% คาดว่าการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศสหรัฐอเมริกาจะฟื้นตัวขึ้นเป็นลําดับในครึ่งหลังของปี 2024 โดยมีอัตราการเติบโตในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ +1.3% และไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ +1.7%
ตอบสนองต่อสมมติฐานของเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนสดลง -61 จุดพื้นฐานเหลือ 4.72% ภายในสิ้นปี 2024 และลดลงอีก -93 จุดพื้นฐานเหลือ 4.40% ภายในสิ้นปี 2025
