ทําไมเทคโนโลยีขนาดใหญ่อาจไม่สามารถฟื้นตัวในจีนได้

(SeaPRwire) –   แม้ตามมาตรฐานของตนเองแล้ว ภาคเทคโนโลยีก็มีปีที่ยากลําบาก การเติบโตอย่างรวดเร็วของมูลค่าบริษัทเช่น Nvidia, , และ ได้ยกระดับสัดส่วนของภาคเทคโนโลยีใน S&P 500 ให้อยู่ที่ระดับสูงสุด ในขณะที่ตลาดนี้กําลังเฟื่องฟู ก็เป็นเรื่องง่ายเกินไปที่จะละเลยความท้าทายที่เกิดขึ้นกับยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีในที่อื่น ๆ

บริษัทเทคโนโลยีชั้นนําของจีน เช่น Alibaba และ Tencent ได้เห็นมูลค่าตลาดของตนลดลงถึง 75% จากจุดสูงสุดที่บรรลุเมื่อ 3 ปีก่อน ปัจจัยสําคัญคือ การปราบปรามที่เริ่มขึ้นโดยรัฐบาลจีนในปลายปี 2563 ซึ่งมีอายุยาวนานถึง 18 เดือน ไม่เพียงแต่นั้น การขายทิ้งหุ้นจีนอย่างรุนแรงในเดือนมีนาคม 2565 ก็กระตุ้นให้นักกําหนดนโยบายต้องปรับเปลี่ยนและผ่อนคลายกฎระเบียบ

ระหว่างช่วงเวลานี้ ทางการจีนได้รีบนําเสนอกฎหมายต่อต้านการผูกขาด ข้อมูล และแรงงานอย่างรวดเร็ว พร้อมทั้งปรับปรุงโทษปรับที่สูงมากต่อบริษัทเช่น และ เนื่องจากการดําเนินการแบบผูกขาด ขณะเดียวกัน บริษัทเทคโนโลยีใหญ่เช่น Tencent, Alibaba และ Ant Group ก็ถูกบังคับให้ถอนตัวออกจากธุรกิจที่ไม่เกี่ยวข้องหรือต้องปรับโครงสร้างใหม่เพื่อลดอิทธิพลในภาคเทคโนโลยี

ทางการจีนอ้างว่า การดําเนินการอย่างรวดเร็วเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหากฎระเบียบต่างๆ ที่เกิดขึ้นจากการเติบโตที่ไร้ข้อจํากัดและการแข่งขันไม่เป็นระบบของบริษัทเทคโนโลยีใหญ่ในประเทศมานาน แต่การบังคับใช้กฎระเบียบเหล่านี้ก็สร้างความสับสนและความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของนโยบายกํากับดูแลของจีนด้วย

จากปี 2564 ถึง 2565 ทุนลงทุนรวมในอุตสาหกรรมอินเทอร์เน็ตของจีนลดลงอย่างน่าตกใจถึง 80% จาก 49,000 ล้านเหรียญสหรัฐเหลือเพียง 10,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ขณะเดียวกัน มูลค่าตลาดรวมของบริษัทอินเทอร์เน็ตจีนก็ลดลงจากจุดสูงสุด 2.5 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในปี 2563 เหลือ 1.4 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในปี 2565 ขณะที่นักลงทุนถอนตัวออกจากธุรกิจเทคโนโลยีผู้บริโภคของจีน การเข้าสู่ตลาดของบริษัทใหม่ในภาคนี้ก็ลดลง

การปราบปรามมีผลกระทบอย่างไม่เป็นสัดส่วนต่อบริษัทขนาดเล็กซึ่งขาดแหล่งทรัพยากรภายในที่ใหญ่บริษัทมีเพื่อรับมือกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการเฝ้าระวังกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งได้สร้างความได้เปรียบในตลาดให้กับบริษัทเทคโนโลยีใหญ่ยิ่งขึ้น

แม้บริษัทเทคโนโลยีต่างชาติ—ที่ไม่ใช่เป้าหมายของการปราบปราม—ก็ได้รับผลกระทบด้วย ในปี 2564 ทั้ง LinkedIn และ Yahoo ประกาศถอนตัวออกจากจีน โดยอ้างเหตุว่า ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นและสภาพแวดล้อมการดําเนินงานที่ยากลําบากมากขึ้น

ผลกระทบสําคัญของการถอนตัวของนักลงทุนเอกชนคือ การเปิดโอกาสให้กับหน่วยงานของรัฐ ระหว่างปีที่ผ่านมา หน่วยงานของรัฐได้ลงทุนอย่างเข้มข้นในบริษัทย่อยบางแห่งของบริษัทสื่อสังคมออนไลน์ของจ