หุ้น SoftBank (SFTBY) ร่วง หลังการขายพันธบัตร 3.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ชี้ให้เห็นต้นทุนเงินทุนสำหรับ AI ที่เพิ่มสูงขึ้น

สรุปสาระสำคัญ;

• หุ้น SoftBank ปรับตัวลดลงหลังจากการขายพันธบัตรมูลค่า 3.6 พันล้านดอลลาร์เผยให้เห็นต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มสูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับกลยุทธ์การลงทุน AI ที่ก้าวร้าวของบริษัท
• บริษัทออกหนี้ด้วยผลตอบแทนสูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งส่งสัญญาณว่านักลงทุนกังวลเรื่องความเสี่ยงและแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากตลาดเครดิตทั่วโลกที่ผันผวน
• การลงทุนมหาศาลใน OpenAI ช่วยยกระดับกำไรบนกระดาษ แต่ก็เพิ่มความต้องการด้านเงินทุน จนต้องขายสินทรัพย์และระดมทุนซ้ำๆ
• ระดับหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น แนวโน้มเครดิตที่เป็นลบ และราคาหุ้นที่ร่วงลง แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงินของ SoftBank

(SeaPRwire) –   หุ้นของ SoftBank Group ปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อนักลงทุนตอบสนองต่อการออกพันธบัตรผลตอบแทนสูงมูลค่า 3.6 พันล้านดอลลาร์ล่าสุดของบริษัท ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่เน้นย้ำถึงต้นทุนการเงินที่เพิ่มขึ้นในการสนับสนุนการผลักดันอย่างก้าวร้าวเข้าสู่ด้านปัญญาประดิษฐ์

การเสนอขายนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดเครดิตทั่วโลกยังคงผันผวน ทำให้เกิดความกังวลใหม่เกี่ยวกับความยั่งยืนของกลยุทธ์เงินทุนของกลุ่มบริษัท

การขายพันธบัตรผลลอยตัวสูงก่อให้เกิดคำถาม

SoftBank เข้าถึงตลาดหนี้เมื่อเร็วๆ นี้ด้วยการขายพันธบัตรหลายสกุลเงินรวมประมาณ 3.6 พันล้านดอลลาร์ การดีลนี้รวมถึงตั๋วเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ และพันธบัตรสกุลยูโรมูลค่า 1.8 พันล้านยูโร (ประมาณ 2.06 พันล้านดอลลาร์) โดยเด่น พันธบัตรดอลลาร์ 10 ปีของบริษัทมีอัตราคูปอง 8.5% ซึ่งสูงที่สุดเท่าที่บริษัทเคยจ่ายสำหรับหนี้ที่ออกในสกุลเงินนั้น

SoftBank Group Corp., SFTBY

ผลตอบแทนที่สูงขึ้นส่งสัญญาณว่านักลงทุนต้องการค่าชดเชยที่มากขึ้นในการให้กู้ยืม SoftBank ซึ่งสะท้อนให้เห็นความเสี่ยงที่รับรู้มากขึ้นที่เชื่อมโยงกับการขยายการเข้าถึงการลงทุน AI การออกหนี้ครั้งนี้ยังเกิดขึ้นระหว่างความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในตลาดโลก ซึ่งเชื่อมโยงบางส่วนกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบๆ สงครามอิหร่าน ซึ่งได้เพิ่มแรงกดดันต่อสภาพเครดิตทั่วโลก

การลงทุน AI ขับเคลื่อนแรงกดดันด้านการระดมทุน

แก่นแท้ของกลยุทธ์ของ SoftBank คือการเดิมพันมหาศาลกับปัญญาประดิษฐ์ โดยเฉพาะการลงทุนใน OpenAI กลุ่มบริษัทได้มอบหมายเงินลงทุนมากกว่า 30 พันล้านดอลลาร์ให้กับบริษัท AI รายนี้ โดยครอบครองสัดส่วนประมาณ 11% แม้ว่าการลงทุนนั้นจะสร้างกำไรที่ยังไม่เรียกเก็บได้โดยประมาณ 17 พันล้านดอลลาร์ระหว่างเดือนเมษายนถึงธันวาคม แต่ก็เพิ่มความต้องการเงินทุนของบริษัทอย่างมาก

SoftBank Group Corp. ขายพันธบัตรเสี่ยง (junk bonds) ประมาณ 3.6 พันล้านดอลลาร์ในวันพุธ เนื่องจากการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์อย่างก้าวร้าวโดยกลุ่มบริษัทไคเบิลของญี่ปุ่นช่วยขับเคลื่อนการพุ่งสูงขึ้นของต้นทุนการระดมทุนของบริษัท https://t.co/gV04tPVJKZ

— Bloomberg (@business) 15 เมษายน 2026

กำไรจาก OpenAI ช่วยยก SoftBank’s Vision Fund ให้มีกำไรไตรมาส 2.4 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานนี้ถูกชดเชยโดยขาดทุนจากบริษัทในพอร์ตการลงทุนอื่นๆ รวมถึงการร่วงลงของการลงทุนด้านเทคโนโลยีในจีน ผลลัพธ์ที่ผสมกันนี้เน้นย้ำถึงลักษณะที่ไม่สม่ำเสมอของระบบนิเวศการลงทุนที่กว้างขวางของ SoftBank

เพื่อสนับสนุนความทะเยอทะยานด้าน AI SoftBank ได้ปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนอย่างแข็งขัน บริษัทได้ขายสินทรัพย์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ รวมถึงสัดส่วนในบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ เพื่อปลดปล่อยเงินทุนและรักษาสภาพคล่อง

ภาระหนี้และสัญญาณจากตลาด

การขายพันธบัตรครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการลงนามข้อตกลงเงินกู้ 40 พันล้านดอลลาร์เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่ง SoftBank วางแผนที่จะชำระคืนบางส่วนผ่านการจำหน่ายสินทรัพย์ การพึ่งพาหนี้ที่เพิ่มขึ้นนี้ไม่ได้หลบหน่อยจากสายตาของตลาด

สัญญาคุ้มครองความเสี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ (Credit default swaps) ที่เชื่อมโยงกับ SoftBank ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้มากขึ้น ในเวลาเดียวกัน หุ้นของบริษัทได้ร่วงลงประมาณ 35% ในช่วงเวลาเดียวกัน สะท้อนให้เห็นความมั่นใจที่ลดลงเกี่ยวกับแนวโน้มทางการเงินของบริษัท

ซึ่งเพิ่มแรงกดดันให้มากขึ้น หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือด้านเครดิตรายใหญ่ได้ปรับปรุงแนวโน้มของ SoftBank เป็นลบเมื่อเร็วๆ นี้ โดยอ้างถึงความกังวลว่าการลงทุนที่เน้น AI อาจกดดันสภาพคล่องและทำให้คุณภาพเครดิตของฐานสินทรัพย์อ่อนแอลงลง

ความพยายามในการระดมทุนอย่างต่อเนื่อง

การขายพันธบัตร 3.6 พันล้านดอลลาร์เป็นเพียงส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การเงินที่กว้างขวางขึ้น ต้นเดือนนี้ SoftBank ระดมทุนเพิ่มเติม 1.2 พันล้านยูโร และ 418 พันล้านเยน (ประมาณ 2.7 พันล้านดอลลาร์) ผ่านการเสนอขายพันธบัตรแยกต่างหาก ซึ่งส่งสัญญาณถึงความต้องการเงินทุนใหม่อย่างต่อเนื่อง

รูปแบบการระดมทุนบ่อยครั้งนี้เน้นย้ำถึงขนาดของความทะเยอทะยานของ SoftBank และความตึงเครียดทางการเงินที่ตามมา ในขณะที่บริษัทยังคงเดิมพันซ้ำกับ AI เป็นเครื่องยนต์การเติบโตในระยะยาว แต่ผลกระทบในระยะสั้นชัดเจน: ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น เลเวอเรจที่เพิ่มขึ้น และความไวต่อสภาพตลาดที่เพิ่มขึ้น