Snowflake (SNOW) หุ้ngนิรายงานปีคมคาร์บอลใหม่ หลังประกาศผลผึ้งรายได้ปัญหาและแนวโน้ต AI

TLDR

• รายได้จากผลิตภัณฑ์ในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 ของ Snowflake แตะ 1.334 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 33.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 5.3%
• ผลิตภัณฑ์ AI อย่าง Cortex Code (CoCo) ขยายตัวไปยังบัญชีผู้ใช้งานมากกว่า 7,100 บัญชีตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2026 และเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดในการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการ
• HSBC ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของ SNOW เป็น “ซื้อ” (Buy) และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 176 ดอลลาร์ เป็น 289 ดอลลาร์
• นักวิเคราะห์หลายรายปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย โดย Monness, Crespi, Hardt ตั้งเป้าหมายไว้สูงสุดที่ 320 ดอลลาร์
• Snowflake ขยายความร่วมมือกับ AWS และ OpenAI พร้อมประกาศแผนการเข้าซื้อกิจการ Natoma ซึ่งเป็นบริษัท AI

(SeaPRwire) –   หุ้นของ Snowflake (SNOW) พุ่งขึ้นประมาณ 3.6% ไปอยู่ที่ราว 239.20 ดอลลาร์ หลังจากบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ที่สูงกว่าความคาดหมายของ Wall Street ทั้งในแง่รายได้และกำไร โดยหุ้นได้พุ่งขึ้นไปแล้วถึง 39% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาจนถึงช่วงก่อนรายงานผลประกอบการ

Snowflake Inc., SNOW

รายได้จากผลิตภัณฑ์ในไตรมาส 1 อยู่ที่ 1.334 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 33.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยของ FactSet อยู่ 5.3% ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 35.2%

นอกจากนี้ Snowflake ยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปี และปรับเพิ่มคาดการณ์อัตรากำไรจากการดำเนินงานขึ้นอีก 100 basis points ส่วนคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์สำหรับปีงบประมาณ 2027 ยังคงอยู่ที่ 75%

ผลประกอบการดังกล่าวได้รับแรงผลักดันส่วนใหญ่มาจากความต้องการที่แข็งแกร่งในผลิตภัณฑ์ AI ของ Snowflake โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Cortex Code หรือที่เรียกกันภายในว่า CoCo เครื่องมือนี้เปิดใช้งานเป็นการทั่วไป (general availability) ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และได้ขยายการใช้งานไปยังบัญชีลูกค้ามากกว่า 7,100 บัญชีตั้งแต่นั้นมา

ฝ่ายบริหารระบุว่า CoCo เป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดเพียงปัจจัยเดียวที่อยู่เบื้องหลังการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการปีงบประมาณ 2027 ซึ่งถือเป็นการเติบโตอย่างรวดเร็วสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เปิดใช้งานอย่างแพร่หลายได้ไม่ถึงหกเดือน

การใช้งานแพลตฟอร์มข้อมูลหลัก (core data platform) ก็มีความเร็วเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยลูกค้ากำลังย้ายปริมาณงาน (workloads) ไปยัง Snowflake เร็วขึ้นเพื่อรองรับกรณีการใช้งาน AI ที่มีการควบคุมดูแล (governed AI) ซึ่งช่วยเร่งทั้งรายได้โดยตรงจาก AI และการใช้งานแพลตฟอร์มพื้นฐานไปพร้อมๆ กัน

นักวิเคราะห์แห่ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุน

HSBC ได้ดำเนินการที่สะดุดตาที่สุด โดยปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของ SNOW จาก “ถือ” (Hold) เป็น “ซื้อ” (Buy) และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 176 ดอลลาร์ เป็น 289 ดอลลาร์ โดย Stephen Bersey นักวิเคราะห์ระบุว่า CoCo แสดงให้เห็นถึงสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดในขณะนี้ถึงความสามารถของ Snowflake ในการสร้างรายได้จาก AI

Monness, Crespi, Hardt ได้ก้าวไปไกลกว่านั้นโดยตั้งเป้าหมายไว้ที่ 320 ดอลลาร์ ขณะที่ Benchmark ปรับเพิ่มเป็น 270 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงการเติบโตของรายได้ในรูปดอลลาร์ที่ทำสถิติสูงสุดเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ด้าน Cantor Fitzgerald ตั้งเป้าไว้ที่ 282 ดอลลาร์ Truist Securities ตั้งไว้ที่ 275 ดอลลาร์ และ Freedom Broker ปรับเพิ่มเป็น 300 ดอลลาร์

นี่คือการปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนอย่างกว้างขวางในช่วงเวลาสั้นๆ เห็นได้ชัดว่า Wall Street กำลังปรับมุมมองใหม่ต่อแนวทางการเติบโตของ Snowflake

พันธมิตรและการเข้าซื้อกิจการ

นอกจากนี้ Snowflake ยังได้ประกาศขยายความร่วมมือกับ AWS และ OpenAI ซึ่งช่วยตอกย้ำสถานะของบริษัทในโครงสร้างเทคโนโลยี AI สำหรับองค์กร (enterprise AI stack) ให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น และบริษัทยังได้ยืนยันแผนการเข้าซื้อกิจการ Natoma ซึ่งเป็นสตาร์ทอัพด้าน AI แยกต่างหาก ทว่าไม่มีการเปิดเผยเงื่อนไขในข้อตกลง

การดำเนินการเหล่านี้ช่วยขยายขอบเขตการเข้าถึงของ Snowflake ไปทั่วทั้งระบบนิเวศ AI ทั้งในส่วนของโครงสร้างพื้นฐานระบบคลาวด์และเครื่องมือ AI ประยุกต์

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารได้ระบุถึงความเสี่ยงในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์ โดยชี้ว่าต้นทุน AI ที่สูงขึ้นและความท้าทายในการดำเนินงานเกี่ยวกับการขยายขนาดผลิตภัณฑ์ใหม่เป็นประเด็นที่ต้องเฝ้าติดตาม

Snowflake ยังคงไม่มีกำไรเมื่อพิจารณาจากผลประกอบการย้อนหลัง 12 เดือน อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าบริษัทจะเริ่มมีกำไรในปีนี้ โดยคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 2.83 ดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณ 2027

InvestingPro ระบุว่าหุ้นตัวนี้อาจมีมูลค่าสูงเกินไป (overvalued) ในระดับปัจจุบัน แม้ว่าจะพิจารณาถึงผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาดและการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการแล้วก็ตาม

มูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (year-to-date) อยู่ที่ 9.04% โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market cap) อยู่ที่ประมาณ 6.075 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ ข้อมูลล่าสุด