TSMC (TSM) ขาดทุนในไตรมาสที่ 1 อย่างมาก — ทำไมหุ้นของบริษัทถึงตกอยู่?

สรุปสั้นๆ

• หุ้นของ TSMC (TSM) ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ร่วงลง 3.1% ในการซื้อขายข้ามคืน หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนประกาศผลประกอบการ
• รายได้ไตรมาส 1 เพิ่มขึ้น 8% เป็น 1.134 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวันใหม่ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น 66.2% สูงกว่าประมาณการที่ 63–65%
• กำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 22.08 ดอลลาร์ไต้หวันใหม่ สูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ 7%
• TSMC เตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดการหยุดชะงักของอุปทานในระยะยาวสำหรับฮีเลียมและโบรมีนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
• Needham ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ TSM เป็น 480 ดอลลาร์ จาก 410 ดอลลาร์ โดยยังคงอันดับ “ซื้อ”

(SeaPRwire) –   หุ้นของ Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) ร่วงลง 3.1% ในการซื้อขายที่สหรัฐฯ เมื่อวันพฤหัสบดี และอีก 2.4% ในไทเปเมื่อวันศุกร์ เนื่องจากนักลงทุนได้ล็อกกำไรหลังจากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งก่อนการประกาศผลประกอบการ

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

หุ้นดังกล่าวเคยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,101.46 ดอลลาร์ไต้หวันใหม่ในไทเปเมื่อต้นสัปดาห์นี้ก่อนที่จะปรับตัวลดลง

TSMC รายงานผลกำไรไตรมาส 1 เป็นประวัติการณ์ โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เป็น 1.134 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวันใหม่ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 66.2% สูงกว่าช่วงประมาณการของบริษัทเองที่ 63–65%

กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 22.08 ดอลลาร์ไต้หวันใหม่ สูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ 7%

สำหรับไตรมาส 2 ผู้บริหารคาดการณ์ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าการเติบโตตามฤดูกาลปกติที่ประมาณ 6% และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 7–8%

บริษัทให้เครดิตกับความต้องการที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องจากภาค AI โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับชิปขั้นสูงที่ใช้ในศูนย์ข้อมูล

คำเตือนเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทาน

แม้จะมีตัวเลขที่แข็งแกร่ง แต่ TSMC ก็ได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น: การหยุดชะงักของอุปทานในวัสดุพิเศษ โดยเฉพาะฮีเลียมและโบรมีน ซึ่งเชื่อมโยงกับความขัดแย้งที่กำลังดำเนินอยู่ระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน

สงครามได้ขัดขวางการไหลของวัสดุจากตะวันออกกลางไปยังเอเชีย และการโจมตีโรงงานในภูมิภาคได้ทำให้เกิดการหยุดการผลิตบางส่วน

TSMC กล่าวว่าได้จัดหาแหล่งสารเคมีสำรองสำหรับระยะใกล้ แต่ภาพรวมระยะยาวยังคงไม่แน่นอน

คำถามเกี่ยวกับกำลังการผลิต

นักวิเคราะห์ในการประชุมผลประกอบการได้สอบถาม CEO C.C. Wei เกี่ยวกับข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตที่อาจผลักดันให้ลูกค้าหันไปหาคู่แข่งผู้ผลิตชิป

Wei ปฏิเสธ โดยกล่าวว่าต้องใช้เวลาอย่างน้อยสามปีและการลงทุนด้านเงินทุนจำนวนมากในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานการผลิตชิปแบบสแตนด์อโลนในระดับเดียวกับ TSMC

รายงานในช่วงต้นปีนี้ชี้ให้เห็นว่า Nvidia อาจเผชิญกับความล่าช้าในการผลิตชิป AI Vera Rubin รุ่นต่อไปเนื่องจากข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตของ TSMC

TSMC กล่าวว่าจะเพิ่มการใช้จ่ายด้านเงินทุนในช่วงไตรมาสที่จะถึงนี้เพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้น

ในด้านการประเมินมูลค่า Needham ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ TSM เป็น 480 ดอลลาร์ จาก 410 ดอลลาร์ หลังผลประกอบการ โดยยังคงอันดับ “ซื้อ”

GuruFocus ประเมินมูลค่าที่แท้จริงของ TSMC ไว้ที่ 261.00 ดอลลาร์ ทำให้หุ้นมีราคาสูงกว่าระดับนั้นประมาณ 39% ที่ราคาปัจจุบันที่ 363.35 ดอลลาร์

อัตราส่วน P/E ของบริษัทอยู่ที่ 34 เท่า เมื่อเทียบกับค่ามัธยฐาน 5 ปีที่ 22.55 เท่า

กิจกรรมของผู้บริหารภายในในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาแสดงให้เห็นการซื้อจำนวน 819,595 ดอลลาร์ โดยไม่มีการขายที่บันทึกไว้