บริษัท Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) มีอัตรากําไรสุทธิสดที่สูงมาก ซึ่งอาจจะส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มสูงขึ้นอีก ในขณะเดียวกัน การเก็งกําไรจากตั๋วสิทธิซื้อหุ้นที่ราคาต่ํากว่าตลาด (out-of-the-money put options) ก็เป็นกลยุทธ์ที่ดีเพื่อเพิ่มรายได้เพิ่มเติม
ผลกระทบของกระแสเงินสดสุทธิต่อราคาหุ้น Nvidia
มีการอ้างว่าราคาหุ้น NVDA อาจจะอยู่ระหว่าง 581.26 ถึง 780.53 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดสุทธิที่แข็งแกร่งของบริษัท ซึ่งคํานวณเฉลี่ยแล้วราคาเป้าหมายคือประมาณ 680.90 ดอลลาร์ต่อหุ้น
เพื่อแสดงถึงความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดสุทธิของ Nvidia ก็คือในไตรมาสล่าสุดสิ้นสุดเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม บริษัทได้สร้างกระแสเงินสดสุทธิได้มากกว่า 6,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นอัตรากําไรสุทธิสดถึงร้อยละ 44.8 เมื่อเทียบกับรายได้ไตรมาสที่ 13,500 ล้านดอลลาร์
ดูไปข้างหน้า Nvidia คาดว่าจะมีรายได้ถึง 16,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสถัดไป ซึ่งอาจจะส่งผลให้กระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 7,170 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าของหุ้น NVDA
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้ในปีสิ้นสุดวันที่ 31 มกราคม จะอยู่ที่ 54.08 พันล้านดอลลาร์ และ 79.39 พันล้านดอลลาร์ในปีถัดไป ดังนั้นรายได้เฉลี่ยต่อ 12 เดือนอาจอยู่ที่ประมาณ 66.7 พันล้านดอลลาร์ ถ้าใช้อัตรากําไรสุทธิสดเฉลี่ยร้อยละ 45 ก็คือกระแสเงินสดสุทธิอาจเพิ่มขึ้นเป็น 30,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหุ้น NVDA เพิ่มสูงขึ้น
ตัวอย่างเช่น ถ้าใช้อัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดสุทธิ 2.0% (คิดเป็นการคูณกับมูลค่าตลาด 50 เท่า) มูลค่าตลาดอาจเพิ่มเป็น 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบัน 1.11 ล้านล้านดอลลาร์ถึงร้อยละ 35 หมายความว่าราคาหุ้น NVDA อาจเพิ่มเป็น 616.76 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบัน 456.86 ดอลลาร์ถึงร้อยละ 35
การขายตั๋วสิทธิซื้อหุ้นที่ราคาต่ํากว่าตลาดเพื่อหาเงิน
ในขณะที่นักลงทุนรอคอยการเติบโตดังกล่าว การเก็งกําไรจากตั๋วสิทธิซื้อหุ้นที่ราคาต่ํากว่าตลาดซึ่งมีราคาประกันสูงนั้นน่าสนใจ โดยเฉพาะสําหรับนักลงทุนที่ถือหุ้น Nvidia อยู่แล้ว โดยไม่มีความเสี่ยงที่หุ้นจะถูกเรียกคืน
ตัวอย่างเช่น พิจารณาช่วงหมดอายุในวันที่ 24 พฤศจิกายน ซึ่งเพียง 3 วันหลังจากบริษัทประกาศผลการดําเนินงานไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 ตุลาคม ซึ่งระยะเวลานี้น้อยกว่า 3 สัปดาห์ แต่ราคาประกันของตั๋วสิทธิซื้อหุ้นก็สูงมาก
ตัวอย่างเช่น ตั๋วสิทธิซื้อหุ้นที่ราคาใช้ซื้อ 430 ดอลลาร์ ซึ่งต่ํากว่าราคาปัจจุบันมากกว่าร้อยละ 5 ราคาประกันของตั๋วนี้อยู่ที่ 12.40 ดอลลาร์ ซึ่งให้อัตราผลตอบแทนร้อยละ 2.88 สําหรับราคาใช้ซื้อ 430 ดอลลาร์ สําหรับผู้ขายตั๋วสิทธิซื้อหุ้น อัตราผลตอบแทนสูงนี้ในระยะเวลาสั้นน่าสนใจ
โดยทางปฏิบัติ นักลงทุนจะวางเงิน 43,000 ดอลลาร์ไว้กับบริษัทหลักทรัพย์ แล้วขาย
